美國政府停擺雖已結(jié)束，但其后遺癥仍在持續(xù)發(fā)作。停擺帶來的“數(shù)據(jù)迷霧”令美聯(lián)儲和市場難以抉擇，折射出美國經(jīng)濟治理中難以逾越的體制性困境。這恰如附骨之疽侵襲美國經(jīng)濟根基，并且不斷威脅全球經(jīng)濟穩(wěn)定。

當?shù)貢r間11月12日，持續(xù)43天的美國聯(lián)邦政府停擺落幕。這次創(chuàng)下歷史紀錄的停擺，不僅每天給美國經(jīng)濟帶來巨額損失，更讓美國勞工統(tǒng)計局和經(jīng)濟分析局等機構(gòu)一度停止經(jīng)濟數(shù)據(jù)收集和發(fā)布工作，令美聯(lián)儲和市場陷入“在濃霧中盲飛”的困境?？煽康慕?jīng)濟數(shù)據(jù)是科學決策的基礎(chǔ)。近年來，美聯(lián)儲放棄前瞻性指引，轉(zhuǎn)為依賴數(shù)據(jù)進行決策，因此政府停擺導致美聯(lián)儲等重要決策機構(gòu)迅速陷入“數(shù)據(jù)真空”。盡管9月非農(nóng)就業(yè)、9月居民消費價格指數(shù)（CPI）等數(shù)據(jù)在停擺結(jié)束后陸續(xù)補發(fā)，但美聯(lián)儲在12月議息會議前的參考數(shù)據(jù)依然不足，12月是否繼續(xù)降息成為近期市場關(guān)注的焦點之一。

對企業(yè)而言，缺乏可靠的官方數(shù)據(jù)作為指引，其投資、招聘和定價策略的制定會面臨更多不確定性。對普通民眾而言，信息真空容易引發(fā)信心波動和恐慌。而在國際層面，多國通常依賴美國數(shù)據(jù)來研判全球最大經(jīng)濟體的走勢，從而評估本國貨幣、貿(mào)易和通脹前景。有媒體在美國政府停擺期間稱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)“斷供”直接影響各國央行和跨國企業(yè)的判斷，對全球經(jīng)濟協(xié)同構(gòu)成挑戰(zhàn)。

在“數(shù)據(jù)迷霧”背后，美國國內(nèi)政治極化已使數(shù)據(jù)統(tǒng)計淪為黨爭工具。2025年8月，因不滿疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國政府解雇勞工統(tǒng)計局局長，指控其“操縱數(shù)據(jù)”，此舉嚴重動搖了美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公信力。同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)近年來頻繁大幅度下修，加劇市場對官方統(tǒng)計的信任危機。如美國勞工部最新就業(yè)報告把7月和8月非農(nóng)部門新增就業(yè)數(shù)據(jù)分別從7.9萬和2.2萬向下修正為7.2萬和-0.4萬。當數(shù)據(jù)失去客觀性，政策制定便如盲人摸象，加劇經(jīng)濟治理的混亂。

近期補發(fā)的數(shù)據(jù)也顯示，美國經(jīng)濟在溫和增長表象下潛藏著巨大的民生壓力與結(jié)構(gòu)性隱憂。9月美國失業(yè)率升至4.4%，為2021年11月以來最高水平。盡管當月增加11.9萬個非農(nóng)就業(yè)崗位超出預期，但新增崗位主要集中在教育、醫(yī)療和休閑住宿等高兼職率行業(yè)。盡管就業(yè)人數(shù)回升，但當月平均時薪同比增速僅為3.8%，低于通脹水平，實際購買力持續(xù)被侵蝕。11月消費者信心指數(shù)終值降至51.0，低于10月的53.6。有分析指出，消費者對高物價和收入走弱感到挫敗，盡管政府停擺結(jié)束后消費者情緒小幅改善，但依然對高物價和收入走弱感到挫敗。

美國“驢象”兩黨的黨爭，還導致美國公共服務(wù)中斷，社會安全網(wǎng)脆弱不堪。此輪政府停擺期間，美國低收入家庭能源援助計劃凍結(jié)，數(shù)百萬人面臨寒冬斷暖風險。更嚴峻的是，短期政治利益凌駕于長期財政紀律之上。為迎合選民，兩黨競相推行減稅和福利政策，卻回避結(jié)構(gòu)性改革，導致債務(wù)野蠻生長。截至2025年11月，美國聯(lián)邦政府債務(wù)已突破38.3萬億美元。債務(wù)的“灰犀?！笨癖疾恢?，美國國會預算辦公室曾預計，2027年債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重將突破1946年以來的歷史紀錄，而“寅吃卯糧”的模式擠壓了基礎(chǔ)設(shè)施、教育等關(guān)鍵領(lǐng)域的投入。

如今，美國經(jīng)濟面臨的風險在持續(xù)發(fā)酵。一方面，GDP增長高度依賴人工智能（AI）投資和金融泡沫。2025年上半年，AI投資對GDP貢獻占比達92%，而實體經(jīng)濟多數(shù)領(lǐng)域陷入低迷。另一方面，民眾對經(jīng)濟的感受與宏觀數(shù)據(jù)嚴重脫節(jié)。盡管失業(yè)率維持在低位，但全職崗位增長乏力，實際工資增速落后于通脹，消費者信心指數(shù)跌至歷史低點。這種割裂凸顯了經(jīng)濟增長紅利的分配失衡——財富向資本與科技巨頭集中，而美國普通家庭在物價上漲中掙扎。

美國經(jīng)濟治理失當?shù)呢撁嬗绊懺缫岩绯鰢?。美元霸?quán)雖讓美國能暫時轉(zhuǎn)嫁債務(wù)成本，但債務(wù)失控持續(xù)削弱美元信用。如果美國無法在債務(wù)控制、數(shù)據(jù)獨立性和社會公平等議題上凝聚共識，美國經(jīng)濟恐將在“數(shù)據(jù)迷霧”與制度衰敗中繼續(xù)蹣跚前行，而世界也會為之付出更多代價。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：連 俊）